面對一個“燒錢無度、產出有限”的雞肋業(yè)務，愛仕達(12.10,-0.22,-1.79%)接手之后，未必能拿出比步步高(26.92,0.54,2.05%)更高明的解決方案

　　近期，小家電行業(yè)更旗易幟的劇目頻繁上演，繼奔騰電器被飛利浦收入囊中之后，步步高家電也隨之改名換姓。近日，愛仕達宣布，其下屬全資子公司浙江愛仕達生活電器有限公司以2288萬元價格，收購東莞步步高家用電器有限公司小家電業(yè)務相關資產。

　　本次收購，愛仕達給出的解釋是：“愛仕達進入小家電領域多年，但規(guī)模一直偏小，與公司在炊具行業(yè)的地位不相稱。收購步步高小家電資產，是為了加大小家電業(yè)務投入。”公開信息證實了這種說法，2010年愛仕達小家電業(yè)務收入僅為1.2億元，與出身相同的蘇泊爾(21.80,-0.50,-2.24%)27.29億元的小家電業(yè)務收入規(guī)模相比，差距非常明顯。

　　僅從價格而言，對比此前法國SEB公司收購蘇泊爾花費近70億元的代價，2288萬元的收購價格確實稱得上便宜。但俗話說的好，價廉未必物美。步步高清倉大甩賣，愛仕達全盤接受，看似撿了便宜，但情況卻并不如想象那樣樂觀。

　　首先從步步高的業(yè)務構成來分析。步步高目前一共經(jīng)營四類產品：視聽產品、教育電子產品、生活電器和通信產品。選擇進軍生活電器源自市場潛力巨大，進入門檻低、利潤高。進入伊始，步步高即延續(xù)了其一貫的市場推廣戰(zhàn)略：請高知名度的韓星作為品牌代言人，投放大量廣告等。然而，大手筆的推廣并沒有獲得滿意的效果。三年過去，步步高家電依然處于二三流的地位，與目前幾個小家電“單打王”相比，競爭力明顯不夠。此情此景，選擇退出處于弱勢地位的家電領域，也在情理之中——步步高當年退出DVD市場就是先例。有家電行業(yè)人士甚至直言，“步步高自動退身要比茍延殘喘來得有尊嚴，這樣亦可集中精力，發(fā)展優(yōu)勢明顯的通信和教育電子產品�！�

　　除此之外，步步高小家電的“營養(yǎng)價值”也有待考證。步步高產品一向以設計和營銷為驅動，就連集團董事長段永平都曾直率地表示，步步高產品沒有核心技術可言。正因如此，步步高在小家電業(yè)務方面采取的是一種輕資產運營模式，主要控制產品研發(fā)、設計和銷售等關鍵環(huán)節(jié)，而產品的生產等主要以委托加工方式進行。目前的產品優(yōu)勢也集中在巨額廣告投入打出的品牌知名度和產品外觀設計上，生產經(jīng)營資產并無優(yōu)勢。但據(jù)愛仕達方稱，其收購的小家電業(yè)務包括“生產設備、檢測設備、專利、生產物料、模具”資產，涉及豆?jié){機、電磁爐、電壓力鍋和電水壺四類產品，并不涉及銷售渠道、研發(fā)團隊等。但了解內情的人都知道，恰恰后者才是步步高家電真正的價值所在。

　　而即便最受認可的品牌，步步高家電也稱不上有絕對優(yōu)勢。中怡康數(shù)據(jù)顯示，2010年，步步高豆?jié){機在國內市場排名第七，電磁爐排名第九，市場份額均未超過1%;在電壓力鍋和電熱水壺兩大類產品上，連前20名都沒有進入。

　　業(yè)內甚至有傳言稱，步步高小家電正是因為“三年巨虧3億元才被迫轉讓的”。面對這樣一個“燒錢無度、產出有限”雞肋業(yè)務，愛仕達接手之后，未必能拿出比步步高更高明的解決方案。

　　從愛仕達的業(yè)務延伸需求來考慮，其發(fā)力小家電領域也不具備突出優(yōu)勢。當前小家電行業(yè)的競爭非常激烈，愛仕達加入小家電戰(zhàn)局，或許存在些許優(yōu)勢——如其所言，可借助其在炊具領域的品牌影響力，與小家電業(yè)務形成協(xié)同效應。但這僅僅是理想。小家電市場不是炊具行業(yè)，染指這一塊市場同時有實力的競爭者比比皆是，九陽、美的、格蘭仕——未來的小家電行業(yè)格局能否形成如炊具行業(yè)里蘇泊爾和愛仕達對壘的局面，還要打一個問號。