王石和潘石屹的地產(chǎn)“拐點論”大戰(zhàn)余波未平，如家財報出現(xiàn)虧損引發(fā)的一場經(jīng)濟型酒店“拐點論”也爭議正酣。7天、錦江之星、格林豪泰等品牌企業(yè)昨日紛紛拋出自己的觀點。頗有意思的是，這些巨頭分為利好論調(diào)和泡沫論調(diào)兩大陣營�！ �
如家2007年總營收為10.093億元（約合1.384億美元），比2006年增長71.5％。但其第四季度卻凈虧損1520萬元，每股美國存托憑證虧損0.43元。如家稱，對七斗星的整合以及第四季度的匯率波動是造成虧損的主要原因。
徐曙光稱市場泡沫達三成
“中國經(jīng)濟型連鎖酒店行業(yè)是存在泡沫的，我們需要正視這個問題，才能避免泡沫造成的不良影響。現(xiàn)在酒店業(yè)受到業(yè)界已有經(jīng)營者和風(fēng)險投資者的不理性面對，一旦泡沫過多，一段時間內(nèi)整個行業(yè)必將面臨更大風(fēng)險的惡性循環(huán)�！弊蛱�，格林豪泰董事長兼CEO徐曙光直言，目前市場泡沫已達到三成以上，經(jīng)濟型酒店的各類成本都是相對固定的，其中最關(guān)鍵的一項就是物業(yè)成本，前兩年，尤其是在2007年，很多經(jīng)濟型酒店不計成本去“搶樓”，很多超過了目前合理水平的三成到五成。“背負著這種成本的酒店很難長久經(jīng)營。有很多酒店在取得物業(yè)那天，就決定了它今后都將與虧損為伴。只要這些公司的資金鏈不斷，就不會出大的問題。但這樣的酒店一多，公司的經(jīng)營也必然難以為繼。在這種情況下，他們短期的出路只有兩條，要么被兼并，要么熬到上市�！�
徐曙光給記者算了一筆賬，2007年，南方一些大城市的經(jīng)濟型酒店物業(yè)成本被炒得很高，2008年，這些地區(qū)的房地產(chǎn)市場在宏觀調(diào)控政策的調(diào)控下趨于理性。酒店物業(yè)的租賃價格同期下降。以同樣開50家店為計算單位，2007年，酒店物業(yè)租賃成本達到甚至高于1.75元/㎡/天，而現(xiàn)在的市場價格基本在1.25元/㎡/天以下，以單店物業(yè)為5000㎡，10年租賃期計。10年內(nèi)，新的酒店物業(yè)就可以節(jié)省物業(yè)成本：50家店×5000㎡×（1.75-1.25）×10年×365天=4.5625億元。
“有些連鎖酒店無法消化前期搶樓帶來的高昂成本，資金鏈出現(xiàn)了問題，一些裝修了一半的酒店物業(yè)正尋求脫手。我們近期可以發(fā)現(xiàn)，一些過去號稱只做直營店的連鎖酒店，開始快速發(fā)展加盟店，但在缺乏成熟的連鎖加盟體系和加盟經(jīng)驗等條件支持下，其倉促發(fā)展加盟項目的行為會擾亂市場秩序�！毙焓锕庹J為，投資界的短期投機行為也導(dǎo)致了泡沫高漲。
錦江之星副總裁俞萌也認為，市場確實存在泡沫，尤其是在迅速擴張后，今年和明年可能是經(jīng)濟型酒店的敏感時期，對于投資者來說，短期套利甚至?xí)铀倥菽钠屏眩偃缙髽I(yè)資金出現(xiàn)問題，其麾下一些租期只有5年左右的物業(yè)，很可能面臨退出市場的危機。
鄭南雁力挺如家
目前所有經(jīng)濟型品牌酒店企業(yè)中，7天是發(fā)展速度最快的一家，在如家財報公布后，7天CEO鄭南雁第一個跳出來力挺如家。
“如家的虧損并不能代表市場就此低迷，我們有七大理由看好經(jīng)濟型酒店市場。第一，經(jīng)濟型連鎖酒店市場將更加規(guī)范，經(jīng)濟型是節(jié)約、合算，并不是簡單意義上的便宜，其核心是高性價比。第二，與成熟市場相比，中國市場增長潛力巨大，中國和美國在人均酒店數(shù)上存在近83倍的差距。以美國消費能力的一半水平作為參照，中國的經(jīng)濟型連鎖酒店客房供應(yīng)量還有近70倍增量空間。第三，國內(nèi)對經(jīng)濟型連鎖酒店的需求旺盛，有分析預(yù)計至2015年，中國將成為世界第一大的旅游接待國、第四大旅游客源國，屆時，入境過夜游將超過1億人次，出境游2億人次，國內(nèi)人均出游率達200％�！编嵞涎惚硎�，另外目前行業(yè)門檻提升將擋住更多泡沫，如家、7天等品牌店的新開店面，入住率可以在試營業(yè)期就達到90％以上。如家財報中顯示，如家2007年第四季度平均RevPAR（每酒店客房每日平均營收）為164元，按保守的GOP50%來計算，租金大約45元/天，折舊15元/天，單房利潤約為22元/天，營收情況還是相當理想的。
此外，經(jīng)濟型連鎖酒店管理創(chuàng)新在不斷深化、優(yōu)質(zhì)企業(yè)能持續(xù)吸引人才以及經(jīng)濟型連鎖酒店的穩(wěn)固擁護者越來越多，也成為利好論調(diào)的理由。
針對兩種論調(diào)，業(yè)界表示了中立的看法。酒店業(yè)資深分析人士趙煥焱表示，長遠來看，市場是有機會的，但機會屬于具有核心競爭力的企業(yè)，其預(yù)計未來經(jīng)濟型酒店市場客房率峰谷將擴大，房價將呈現(xiàn)不穩(wěn)定狀況，一批缺乏競爭力的中低檔飯店將難以為繼。
國泰君安分析師陳錫偉認為，目前經(jīng)濟型酒店的利潤確實不會很快體現(xiàn)，如果投資的話，還是堅持投資具有實力的龍頭企業(yè)，后來者要考慮成本收益的問題，關(guān)鍵是看企業(yè)的成本控制能力以及轉(zhuǎn)化為盈利能力。
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