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金融危機(jī)拉緊資金鏈 零售業(yè)直面危局加緊并購(gòu)
時(shí)間:2008-10-29來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者:田愛(ài)麗 吳現(xiàn)廣
編者按
金融危機(jī)開(kāi)始向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車(chē)——投資、消費(fèi)、出口，也受到極大沖擊，雖然消費(fèi)具有抗周期性特征，但是，“多米諾骨牌”已經(jīng)開(kāi)始倒下第一塊，目前，珠三角、香港一些企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)已無(wú)法維系。
中國(guó)零售企業(yè)該如何提前儲(chǔ)備好“冬糧”，縫制好“過(guò)冬棉襖”？為此，本報(bào)記者特別進(jìn)行了深入調(diào)查，以求能與業(yè)界共同找出零售業(yè)發(fā)展的路徑。
全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著一場(chǎng)可怕的“禽流感”。在金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延后，幾家香港企業(yè)近日遭遇清盤(pán)倒閉，“問(wèn)題可能剛剛開(kāi)始，隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰退、勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移、人口流失、購(gòu)買(mǎi)力也將隨之流失，未來(lái)受到波及的不僅是制造業(yè)，多米諾骨牌還會(huì)向這個(gè)鏈條的末端傳遞�！睆V東商學(xué)院流通經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)王先慶認(rèn)為，零售業(yè)、酒店業(yè)、餐飲業(yè)、租賃業(yè)、中介等服務(wù)業(yè)可能面臨更嚴(yán)重的沖擊。
資金鏈繃緊
到目前為止，在金融海嘯的襲擊下“觸礁”的香港企業(yè)已上升到7家。其中，2000年11月在香港主板上市的佑威國(guó)際（00627.HK）、泳衣及便服生產(chǎn)零售商德發(fā)集團(tuán)在9月被清盤(pán)，“二戰(zhàn)”后于香港建立的最早期的電器店之一泰林無(wú)線(xiàn)電行、香港玩具生產(chǎn)商合俊集團(tuán)（02700.HK）旗下兩家工廠(chǎng)、成立于1983年的香港手表制造及零售商宜進(jìn)利深圳工廠(chǎng)在10月先后倒閉。小家電百靈達(dá)公司深圳工廠(chǎng)隨后宣布停止運(yùn)營(yíng)，而“金至尊”陷入財(cái)務(wù)困境。根據(jù)香港百貨商業(yè)雇員總會(huì)副理事長(zhǎng)鄧祥勝對(duì)香港媒體的說(shuō)法，還有5~6家香港連鎖零售企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，其中一家與泰林規(guī)模相仿的電器行也面臨倒閉危機(jī)。
“細(xì)究上述公司不難發(fā)現(xiàn)，他們幾乎遇到同樣的問(wèn)題，即貸款來(lái)源受阻，公司債務(wù)壓垮企業(yè)。”一位香港證券分析師向記者表示，香港制造業(yè)、零售企業(yè)主要融資渠道，一是股市；二是金融機(jī)構(gòu)。然而，受美國(guó)次貸危機(jī)影響，香港股市一落千丈，投資氣氛低迷。美國(guó)第四大投行雷曼兄弟破產(chǎn)后，美林被美國(guó)銀行收購(gòu)，而全球最大保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）則需要售出資產(chǎn)求存。由于信心是金融機(jī)構(gòu)的生命之水，銀行及金融機(jī)構(gòu)為求自保，開(kāi)始關(guān)注這些企業(yè)的還債能力，有些甚至?xí)和，F(xiàn)有短期貸款即凍結(jié)銀行的現(xiàn)金結(jié)余。
這些零售企業(yè)近年來(lái)動(dòng)用大量資本積極擴(kuò)張，但現(xiàn)在由于市場(chǎng)資金流動(dòng)性降低，而企業(yè)又面對(duì)艱難的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，“最后一根稻草”終于壓垮了他們的背。
零售危機(jī)
合俊、百靈達(dá)、宜進(jìn)利旗下工廠(chǎng)的倒閉，意味著美國(guó)金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)波擊了“世界工廠(chǎng)”的核心地帶——廣東。但事實(shí)上，珠三角地區(qū)的制造業(yè)以中小民營(yíng)資本為主。記者調(diào)查獲悉，從2003～2007年，廣東省每年安排中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中小企業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金為2億元，僅占地方財(cái)政的0.7%，甚至不及重慶。
金融危機(jī)正在拉緊供應(yīng)鏈上游的資金鏈防線(xiàn)。而供應(yīng)鏈另一端，掌握在零售企業(yè)手中的下游應(yīng)收賬款卻不斷延期。國(guó)內(nèi)知名的零售業(yè)專(zhuān)家上海商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院教授顧國(guó)建在《中國(guó)連鎖超市通道費(fèi)研究報(bào)告》中指出，中國(guó)超市的低毛利率不能在攤銷(xiāo)成本費(fèi)用后還有贏利，也不能支持連鎖超市的生存和快速擴(kuò)張，由于中國(guó)的連鎖超市一般都有著在較短期內(nèi)的贏利約束性體制和機(jī)制，當(dāng)一般商品經(jīng)營(yíng)的贏利模式無(wú)法形成時(shí)，中國(guó)連鎖超市現(xiàn)階段的贏利模式選擇了建立在通道利潤(rùn)的基礎(chǔ)上；而企業(yè)擴(kuò)張則借助拖延供應(yīng)商賬期。
全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)現(xiàn)在迫使生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商要快速回籠資金，以彌補(bǔ)生產(chǎn)成本上漲、人民幣升值、出口退稅、通脹等種種因素的影響；零售企業(yè)不得及時(shí)或縮短供應(yīng)商應(yīng)付款的賬期。珠三角一供應(yīng)商協(xié)會(huì)的負(fù)責(zé)人向記者表示，一些零售超市在供應(yīng)商的集體催債下資金鏈已經(jīng)吃緊，不少超市開(kāi)始裁員，并減少新進(jìn)員工招聘。不排除個(gè)別已陷入困境的小老板卷款潛逃的想法。
事實(shí)上，零售企業(yè)資金吃緊已有先兆。商家素有“金九銀十”銷(xiāo)售旺季的傳統(tǒng)，但記者調(diào)查獲悉，今年9月銷(xiāo)售旺季，北京、上海、武漢等中國(guó)各大城市的零售企業(yè)就展開(kāi)強(qiáng)勁的打折促銷(xiāo)活動(dòng)，促銷(xiāo)范圍之廣、讓利之高都實(shí)屬罕見(jiàn)。其中，連素來(lái)不以?xún)r(jià)格戰(zhàn)為主的廣州百貨商家也加入陣營(yíng)。有知情人士向記者透露，上市受挫的服裝零售商ITAT在全國(guó)裁員同時(shí)，開(kāi)始低價(jià)促銷(xiāo)，上述人士認(rèn)為，商家消化存貨、回籠資金的意圖相當(dāng)明顯。
“兩頭在外”的經(jīng)濟(jì)模式缺陷導(dǎo)致金融海嘯最先從廣東登陸，隨著廣東部分制造企業(yè)的倒下，零售企業(yè)作為供應(yīng)鏈的終端也難逃厄運(yùn)。分析人士認(rèn)為，接下來(lái)可能有更多零售企業(yè)在這場(chǎng)寒冬中倒下。
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