“上市潮”同時也伴隨“關店潮”，廣東本土連鎖零售業(yè)兩極化的趨勢從來沒有像如今這么明顯。

　　一方面，資本市場對連鎖題材概念股的追捧，歷經(jīng)數(shù)年后在2009年再次熱情釋放。記者從上海、深圳、香港等地證券交易所獲悉，去年至今，已有10家連鎖企業(yè)在境內(nèi)外首發(fā)IPO上市，而且今年仍將持續(xù)。

　　另一方面，廣東本土連鎖企業(yè)的“關門潮”也自去年席卷而來。

　　2009年并不是中國連鎖企業(yè)上市最多的一年，但在金融危機下，卻是本土各種零售業(yè)態(tài)首次在資本市場遍地開花的一年。毫無疑問，隨著深圳創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)運作，這種趨勢今年仍將繼續(xù)。

　　而隨著星期六、7天連鎖酒店、人人樂的相繼掛牌，中國連鎖業(yè)開疆辟土的前沿廣東市場，再次成為登陸資本市場的主要港口。而記者調(diào)查了解到，之后廣州的摩登、深圳的歲寶、天虹等土生土長的眾多廣東企業(yè)，也可能繼續(xù)掀起“上市”浪潮。

　　然而，與這股沸沸揚揚的上市熱浪大相徑庭的是，廣東本土連鎖企業(yè)的“關門潮”也在去年席卷而來。記者從各個渠道搜集到的資料顯示，僅去年下半年，廣東就有10多家超市陸續(xù)關門，其中東莞更是大賣場倒閉的聚集地，最高一個月內(nèi)就有6家大賣場先后關門結業(yè)。

　　一邊是連鎖企業(yè)借助資本市場擴充糧餉，努力做大做強；而另一邊，卻是掙扎在生存邊緣的連鎖企業(yè)收縮戰(zhàn)線艱難度日。在金融危機掃蕩過的2009年，廣東本土連鎖業(yè)正走在鋼絲的兩端，呈現(xiàn)出兩極化發(fā)展趨勢。

　　要么做大要么做小

　　沃爾瑪、家樂福進駐廣東之前，其“五公里死亡圈”效應曾讓周邊的商家一度噤若寒蟬。但時至今日，跨國零售巨頭對周邊其他小商家的殺傷力卻一再減弱。

　　“我們一般選址都挑在居民區(qū)，不是消費者樓下，就是出門回家的必經(jīng)要道。”東莞寮步一家士多的老板向記者表示，廣東的消費者有就近購物的習慣，為了一兩件日常用品，不愿擠大超市排隊結賬。而且現(xiàn)在士多分工明確，水果、雜貨、日用品專項經(jīng)營，許多店主一般都是到當?shù)嘏�發(fā)市場采購，現(xiàn)金當場結算，因此其規(guī)模雖然沒有超市大，但售價并不會比超市高出許多。

　　“東莞等珠三角二線城市，城鎮(zhèn)分布較散，大賣場的號召力有限，因此散落各區(qū)域的便利店彌補了市場的需求�！睎|莞市零售行業(yè)協(xié)會有關人士向記者透露，目前東莞美宜佳便利店有2000多家，天福1100家，上好1000多家，還有諸如喜洋洋等小型便利店系統(tǒng)，東莞的便利店品牌密集程度在全國可謂絕無僅有。知名零售業(yè)專家顧國建稱東莞為全國便利店的“標本”城市。

　　比較來說，廣州、深圳的等中心城市，由于城市中心物業(yè)成本較高，早期物業(yè)結構無論從面積，還是價格來說，能滿足大賣場低成本運營需求的物業(yè)并不多。這也導致在消費最密集的住宅區(qū)，大賣場配套難以實現(xiàn)就近布點。而這些，都給便利店、士多等留出了市場空白。

　　不過，“連鎖便利店如果不達到一定規(guī)模，將很難實現(xiàn)盈利。而士多，由于商品采購不穩(wěn)定，經(jīng)常出現(xiàn)質(zhì)量問題。同時，小店租約時間一般都是每年續(xù)約，除非是自有產(chǎn)權，否則保持長期固定經(jīng)營的風險較大�！鄙鲜鍪慷嗬习逑蛴浾弑硎�，這也是許多小區(qū)店鋪更換頻繁的主要原因。

　　連鎖經(jīng)營擴張成本巨大

　　為了維持持續(xù)經(jīng)營，不少零售企業(yè)嘗試連鎖化經(jīng)營。美宜佳總經(jīng)理張國衡透露，至2009年年底，美宜佳便利店門店數(shù)已達到2400多間，遍布東莞、深圳、廣州、中山、惠州、佛山、江門、河源、清遠、珠海等城市。該公司計劃2010年新增750間門店。

　　事實上，廣東零售企業(yè)一直有做大做強的“野心”，但一直心有余而力不足。眾所周知，超市房屋是租賃而來、賣場陳列貨物為供應商所有，按照銀行抵押貸款要求，商家除了貨架、收銀臺、員工、裝修外，幾乎沒有實質(zhì)資產(chǎn)可供在銀行貸款融資。國家發(fā)改委提供的數(shù)據(jù)顯示，全球金融危機爆發(fā)前，中國的中小企業(yè)大多依靠留存收益滿足自己半數(shù)以上的融資需求，銀行貸款只占其融資總額的20%.真正通過發(fā)行股票、債券來籌措資本的中小企業(yè)不足其總數(shù)的1%.而記者調(diào)查了解，不少珠三角連鎖企業(yè)的老板，遇到資金周轉困難，部分是通過家族親戚融資，有一些甚至是靠高利貸貸款。

　　從中小企業(yè)自身來講，與其忍受銀行過低的信貸額度、過高的相關費用和復雜的審批手續(xù)，他們更愿意自謀出路來滿足自身的資金需求。

　　暨南大學現(xiàn)代流通研究中心執(zhí)行主任陳海權在之前的2009東莞零售論壇上表示，目前，很多零售企業(yè)并不是靠銷售毛利為主導的盈利增長模式，而主要是依靠收取生產(chǎn)制造企業(yè)的通道費用、入場費用而獲利，并推動其滾動式發(fā)展。綜觀中國零售業(yè)排名前30位的企業(yè)，大多數(shù)都是這樣的情況。

　　但這種經(jīng)營模式導致的采購及渠道腐蝕，正在對廣東零售業(yè)的經(jīng)營主體產(chǎn)生嚴重的威脅。記者調(diào)查獲悉，由于采購腐敗等問題，導致的拖欠供應商貨款的現(xiàn)象相當普遍�！鞍凑蘸贤�，我們的結算周期是三個月，但實際上能正常錢拿到手至少要六個月以上，有些甚至要一年�！币患沂称菲髽I(yè)銷售經(jīng)理向記者表示，包括人人樂、新一佳在內(nèi)的眾多廣東知名連鎖企業(yè)都與供應商發(fā)生過嚴重的沖突事件。

　　廣東去年關門超市十多家

　　零供雙方的矛盾在2009年達到頂點。這一年全球金融危機引發(fā)的震蕩率先在中國制造業(yè)基地珠三角登陸。全球經(jīng)濟危機迫使生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商要快速回籠資金，以彌補生產(chǎn)成本上漲、人民幣升值、出口退稅、通脹等種種因素的影響；零售企業(yè)不得不及時或縮短供應商應付款的賬期。

　　珠三角一供應商協(xié)會的負責人向記者表示，一些零售超市在供應商的集體催債下資金鏈已經(jīng)吃緊，超市裁員，并減少新進員工招聘。2009年11月，深圳羅湖四兄弟超市的老板，原計劃以集資入股的名義開設連鎖超市，但最終神秘消失，卷款潛逃。有知情人士透露，這種現(xiàn)象東莞最多，但由于企業(yè)、門店較小，并不被公眾了解。

　　2009年2月27日，廣州嘉家超市突然倒閉。5月17日，東莞橋頭金港灣百貨清場。5月16日，東莞厚街新一佳超市宣告停業(yè)。之后，東莞大和百貨大嶺山店、家家樂東坑店、大和百貨清溪店先后清場……粗略估算，東莞僅一個月內(nèi)關門的超市就有6家。整個廣東去年結業(yè)的門店超過10多家。

　　“為了解決融資問題，許多企業(yè)求助于上市以解決燃眉之急。”廣東零售業(yè)一位知情人士透露，但按照眼下深圳創(chuàng)業(yè)板公布的上市管理暫行辦法規(guī)定，很多本土企業(yè)達不到盈利要求。據(jù)悉，創(chuàng)業(yè)板要求，上市企業(yè)應是依法設立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%.上述人士表示，超市現(xiàn)金流大，但要實現(xiàn)整體盈利并不是一件容易的事。（本報記者 田愛麗）

　　視點

　　上不上市，加不加盟，關于融資的N種解讀

　　目前，廣東本土連鎖企業(yè)對上市或不上市存在分歧。

　　據(jù)透露，廣東本土零售企業(yè)不愿上市的原因有多種。首先，上市需要披露企業(yè)所有詳細股權和關聯(lián)交易，而廣東本土企業(yè)多是家族生意，股權很多屬于口頭承諾，且關聯(lián)交易復雜，企業(yè)老板不愿意公開披露上述信息。其次，上市有嚴格的規(guī)范要求，投資者需要不斷看到回報，這有如坐上高速列車，上去后很難下來。

　　為解決融資問題，不少企業(yè)以加盟方式分散風險推進企業(yè)的連鎖擴張。

　　然而，加盟模式也是一把雙刃劍。開店數(shù)量過多布點過于密集，加盟商的利益受到威脅，輕則搬遷挪窩，重則虧損倒閉。因此，不少便利店加盟者為圖便宜，偷偷從外部進貨的現(xiàn)象時有發(fā)生。這在很大程度上影響品牌的質(zhì)量。而另一方面，許多加盟商在加盟某一品牌若干年后，學會了資本的運營管理和采購模式后，往往另起爐灶，這也使加盟缺乏一定的穩(wěn)定性。田愛麗

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　　民潤摘牌變臉萬家數(shù)億債務成攔路虎

　　華潤萬家“收購”深圳民潤超市一事已接近尾聲。記者昨日致電華潤萬家事務部獲悉，“民潤超市現(xiàn)存80多家門店已悉數(shù)更換為‘華潤萬家’招牌，另外有五六家門店處于關停狀態(tài)，還在談判是否進行品牌轉換�！比A潤萬家媒體負責人劉先生告訴記者，“可以說，民潤的招牌已經(jīng)退出市場”。

　　“但這不代表華潤萬家‘收購’了民潤超市。值得注意的是，華潤萬家是跟民潤超市80多家門店的業(yè)主重新簽訂租賃合同，而不是跟控股民潤的農(nóng)產(chǎn)品公司簽約�！比A潤萬家媒體負責人對于備受業(yè)界關注的“收購”問題，表態(tài)頗為謹慎。

　　據(jù)知情人士透露，華潤萬家不想大張旗鼓收購民潤，主要是忌諱民潤超市目前存在著拖欠供應商貨款等棘手問題�！懊駶櫝�市拖欠供應商的貨款大約有3億-4億元，而且民潤的門店多年來一直虧損�！贝送猓�記者查閱農(nóng)產(chǎn)品公司2008年發(fā)布的公告發(fā)現(xiàn)，2008年9月，農(nóng)產(chǎn)品還為民潤公司負有兩筆貸款擔保，共計1.3億元。截至2008年年底，農(nóng)產(chǎn)品向民潤農(nóng)產(chǎn)品配送連鎖商業(yè)有限公司提供資金達1.59億元。

　　當被問及債務重組問題，華潤萬家媒體負責人表示，“收購工作還在洽談中，但前還沒有最新進展可以公布。因為沒有經(jīng)手收購具體事項，所以不大清楚處理債務貸款等細節(jié)�！�

　　但不管怎么說，“收購是遲早的事，華潤集團正是考慮到善后解決資產(chǎn)等歷史遺留問題，才將民潤80家門店全部并入華潤萬家的運營系統(tǒng)�！比A潤萬家內(nèi)部員工告訴記者，除了統(tǒng)一采購、物流配送之外，華潤萬家還與民潤超市原有的近1200名員工重新簽訂合同，占民潤原有總員工數(shù)的80%.

　　“農(nóng)產(chǎn)品公司如何解決與民潤的關聯(lián)資金往來和關聯(lián)擔保問題，與重組民潤債務一樣需要列入與收購方的商討范圍。最后才是考慮股權問題�！泵駶櫝�市的原有供應商表示，目前，農(nóng)產(chǎn)品公司持有民潤47.76%的股權，另外52.24%的股權尚在匯科系統(tǒng)(香港)有限公司手里。華潤集團若收購農(nóng)產(chǎn)品手中所有股權后，尚需要從匯科手中再次收回其余股權，以完全控制民潤。