飛天茅臺還能繼續(xù)一飛沖天嗎？

   2020年，對茅臺集團來說至關重要，茅臺集團在這一年的目標是營收1100億，凈利潤550億。

   而這關鍵的一年，茅臺集團換了新的掌舵者，貴州省交通運輸廳廳長高衛(wèi)東將成為新任董事長。

   48歲的高衛(wèi)東是茅臺集團史上最年輕的董事長，他已擔任交通運輸廳黨委書記整整三年，任廳長也有兩年。

   回顧前兩任掌舵者的成績，可以看到現(xiàn)在接手茅臺集團的責任和擔子有多重。

   袁仁國自2000年起執(zhí)掌茅臺，在任的18年間，茅臺從山溝溝走向全國，2001年，貴州茅臺在上交所上市，在高檔酒品類里跑贏五糧液。又從中國走向全世界，2017年市值超過酒王帝亞吉歐，成為“全球酒王”。

   但袁仁國最終跌落神壇，去年9月，袁仁國受賄案公開審理，其當庭表示認罪。

茅臺集團大樓，圖源貴州茅臺官微

   2018年5月，李保芳成為茅臺集團新的掌舵者。其擔任董事長的這兩年間，茅臺系列改革所引發(fā)的震蕩是前所未有的。

   從大力反腐、內(nèi)部管理層大批換帥，到清理子品牌、管控經(jīng)銷商渠道、自建電商渠道，再到擴大產(chǎn)能，茅臺改革措施覆蓋面廣且不斷深化。

   2019年，茅臺經(jīng)歷了袁仁國受賄、數(shù)位高層被依法逮捕、茅臺電商公司解散等風波，過得十分跌宕。

   但這并不影響茅臺集團的前進。除了上市公司貴州茅臺酒股份有限公司（以下簡稱貴州茅臺）外，茅臺集團還有保健酒公司、葡萄酒公司、健康產(chǎn)業(yè)的公司等，多公司并行，為茅臺的2019年貢獻了超千億營收。

   今年1月，李保芳在茅臺集團2020年的工作會上提到，2019年這一年，最為重要、最當記載的是，茅臺發(fā)展史上具有里程碑意義的三個重要時刻：3月29日，貴州茅臺市值超萬億；6月26日，貴州茅臺股價上千元；12月31日，茅臺集團營收實現(xiàn)千億目標。

   今年，李保芳已經(jīng)62歲，退出并不讓人意外，新的管理變動，也并未影響貴州茅臺的股價，3月5日開盤漲3.73%，截至發(fā)稿報1171.00元/股。

   目前的茅臺集團，還處在改革的關鍵時期，對于新任掌門人來說，最大的考驗就是能否接得住、管得好。

   1、從滯銷到一瓶難求

   1949年，茅臺酒成為開國國宴第一酒，成為外交場所中的中國元素，從那時就掛上了“國酒”、“政治酒”的標簽，但那時茅臺酒生產(chǎn)凋敝，酒坊數(shù)量極少。

   1951年，在國家的支持下，茅臺酒廠正式組建，成立“貴州省專賣事業(yè)公司仁懷茅臺酒廠”。這便是如今茅臺這家千億酒廠的前身。

   在發(fā)展初期，茅臺只是一個藏在西南不發(fā)達地區(qū)山溝溝里的小酒廠。當時的員工告訴《新食品》，酒廠只有三個車間，人手十分少，又沒有先進設備，主要靠手工進行操作。

   茅臺早期的發(fā)展重點在如何提高茅臺酒的生產(chǎn)能力上。從1991年的擴建900噸，到“八五”期間技術改造后擴建到5000噸，到2000年時茅臺酒的產(chǎn)量已經(jīng)達到了6030噸。這段時間茅臺酒廠的工程量超過了過去40多年的總和，而后茅臺酒年生產(chǎn)能力一直在持續(xù)提升。

20世紀60年代修建的茅臺酒庫，圖源貴州茅臺官微

   但與同處于高檔酒市場的五糧液對比，當時茅臺在規(guī)模上落后。問題卻不在于茅臺產(chǎn)能提升的速度，而在茅臺酒的銷量上。

   1998年，受亞洲金融風暴和自身銷售體制影響，茅臺陷入“滯銷”危機。當年前兩個季度的銷售量加起來不足700噸，只達到了全年銷售計劃的30%。

   袁仁國便是在這時出任貴州茅臺總經(jīng)理，上任后，在拉攏經(jīng)銷商上袁仁國使出了一系列雷霆手段。

   在銷售體制的變革上，因為當時產(chǎn)量由國家分配，茅臺自身尚未建立銷售體系。而后茅臺成立銷售總公司，組建了歷史上第一支17人的銷售隊伍。這個隊伍被稱之為“敢死隊”。

   一名熟悉“敢死隊”的退休員工曾告訴市界，非常時期，袁仁國要求“敢死隊”采取非常手段�！案宜狸牎痹诟鞯嘏e辦白酒研討會、訂貨會和名家詩會，席間袁仁國豪爽地把30年、50年、80年的陳釀茅臺拿出來敬經(jīng)銷商。

   年底，茅臺如期完成2000噸的銷售任務，全年銷售比上年增長13%，創(chuàng)下當時茅臺歷史最好的銷售業(yè)績。

1977年著名攝影家黃翔創(chuàng)作的《十月的螃蟹》

   茅臺銷售成績突飛猛進的同時，茅臺酒開始有價無貨。2011年底，一瓶飛天（五星）茅臺的零售價一度突破2000元。漲價最瘋狂的時候，甚至需要打通茅臺高層的關系，才能拿到買茅臺的批條。

   2000年在A股上市后，貴州茅臺受到市場廣泛認可，市值一度達到 2000億元以上，一時風光無兩。

   2、經(jīng)銷商囤貨炒作，內(nèi)部貪腐成災

   有價無貨卻并不是一件好事。一方面茅臺要和經(jīng)銷商打好關系，讓其有利可圖；另一方面，茅臺酒一旦價格失控、泡沫破裂，必然會影響到經(jīng)銷商和企業(yè)自身。

   同時被稱為政治酒、戴著紅色光環(huán)的茅臺酒，變得極其敏感。2012年，中央八項規(guī)定出臺后，茅臺酒價格一路跌至850元/瓶。

   2017年，中央十九大即將召開，茅臺價格卻直接飆升至1200元，經(jīng)銷商串貨、賣假貨、捂貨惜售，甚至一個茅臺空酒瓶回收價都能高達四五百元。

   茅臺集團又開始鐵腕壓價，出臺史上最嚴管控措施。

   茅臺不得不管控失控的市場價格。

   袁仁國劃下1299元的價格紅線，要求各級子公司和經(jīng)銷商必須按價銷售，違者扣除合同履約保證金、扣減計劃供貨量或直接解除合同。同時在旺季采取提高投放量、身份證登記限量供應等措施。

   同時，茅臺酒開始不再追求三公消費，轉向大眾消費者。袁仁國曾透露一個數(shù)據(jù)，2012年以前，茅臺酒政務消費占總營收的30%以上，僅僅過了四年，這一數(shù)字下降到了1%。

   另外，從2012年開始，茅臺宣布將分期、分批在全國各大城市設立國酒茅臺自營公司。直營可以達到減少中間環(huán)節(jié)、回收部分渠道利潤、控制市場終端價格等效果。

茅臺酒生產(chǎn)工廠，圖源茅臺官微

   從2010年到2017年，7年間茅臺動作不斷，但效果甚微。

   不少專家人士將價格高漲的問題，指向茅臺的天然供給瓶頸，因為茅臺酒釀造工藝復雜，新酒完成釀造過程需要花費5年時間，也就是說當年開始釀造的茅臺要五年后才能銷售。

   在產(chǎn)能有限的情況下，茅臺酒還具有可儲存性，并且會隨儲存時間的增加而升值。這意味著茅臺酒作為存貨不會貶值，無論是企業(yè)還是經(jīng)銷商都不存在囤貨危險。

   更關鍵的因素，在于茅臺酒的放量并不是僅僅控制經(jīng)銷商就能夠解決的，還涉及到“領導干部干涉插手茅臺酒經(jīng)營活動”的問題。

   但這一因素，直到袁仁國卸任后才慢慢被揭露出來。

   2019年5月，貴州檢查機關依法對袁仁國決定逮捕。據(jù)財新采訪的一名接近茅臺高層的人士透露，袁仁國在任期間，“違規(guī)批條”現(xiàn)象嚴重，導致茅臺的經(jīng)銷體系逐漸失控，眾多經(jīng)銷商囤積居奇，炒作茅臺價格。而袁仁國批條的大經(jīng)銷商多有非同一般的政治背景。

茅臺鎮(zhèn)，圖源茅臺集團官網(wǎng)

   6月，茅臺集團出臺了“領導干部插手茅臺酒經(jīng)營活動打招呼登記備案制度”，以整治領導干部利用茅臺酒謀取私利等問題。

   “打招呼”即指國家各級黨政領導干部、國家公職人員或茅臺集團公司員工利用職權或者職務上的影響以及工作便利，向茅臺集團公司有關單位或人員寫條子、遞材料、打電話、發(fā)信息、協(xié)調引薦等方式，為本人、親屬或其他特定關系人獲取茅臺酒經(jīng)營資格、調整茅臺酒銷售指標、倒賣茅臺酒等提供幫助的行為。

   到2019年底，已有9名原高管落馬，主要涉及將茅臺酒經(jīng)營權作為利益交換工具。

   隨著袁仁國貪腐案坐實，茅臺大刀闊斧的改革開始了。

   3、大刀闊斧的改革

   身處輿論漩渦、負面消息纏身的茅臺，在2019年5月召開了年度股東大會。

   2000多位股東從全國各地趕往貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)，等待大會開始，茅臺的新領導人李保芳出現(xiàn)了。他所面對的多數(shù)股東提問，都指向了集團新成立的營銷公司。

   集團營銷公司于2019年5月成立，作為茅臺集團的全資子公司，下設自營網(wǎng)絡管理部，重點面向團購、商超等終端客戶，與原有營銷體系互為補充。

   經(jīng)銷商仍然為茅臺的主要渠道。2017年及2018年茅臺的直銷收入占比僅為11%和6%，其余均由經(jīng)銷商體系貢獻。

   對經(jīng)銷商渠道的洗牌，成為茅臺改革中重要的一步棋。李保芳曾提到，一部分茅臺酒的經(jīng)銷商推波助瀾，每瓶茅臺酒所賺取的利潤已經(jīng)達到了好幾百元，還是不滿足，已經(jīng)沒有了底線。

   在不到兩年的時間，李保芳砍掉了國內(nèi)的814家經(jīng)銷商。

   2018年茅臺中報提到，國內(nèi)經(jīng)銷商為3215家，而2019年三季度報顯示，國內(nèi)的經(jīng)銷商還剩2401家。

   茅臺也采取措施避免經(jīng)銷商囤貨炒作。2019年8月7日晚，茅臺宣布了一系列控價措施，其中提到，店面或經(jīng)營場所直接銷售部分不低于年度內(nèi)累計到貨量的60%，團購、批發(fā)部分不高于20%，庫存比例不高于20%。

   茅臺鼓勵經(jīng)銷商加大拆箱銷售比例，惠及更多消費者。

   清理經(jīng)銷商的同時，茅臺加大在自營渠道的投入。

   此前，茅臺旗下成立僅5年的電商公司因內(nèi)部腐敗問題解散。2020年，茅臺表示會重新建立電商公司。

   同時，茅臺轉向電商、商超尋找渠道合作伙伴。物美與華潤萬家、大潤發(fā)成為茅臺2019年的全國商超經(jīng)銷商，拿到了400噸茅臺酒，其中物美獲得120噸供貨量，即約25萬瓶飛天茅臺。天貓、蘇寧成為茅臺的電商渠道服務商，供貨量至少300噸。

   招商證券研報表示，2020年茅臺直營比例（包括自營店、自營電商、商超和電商合作平臺）有望達到15%以上。

   李保芳曾提到，到2020年，茅臺酒的擴建工程將全部竣工并投產(chǎn)，屆時將形成5.6萬噸的生產(chǎn)能力。

   2020年，茅臺還將繼續(xù)嚴控經(jīng)銷商、擴大產(chǎn)能、建立自營渠道，這都將改變市場價格失控的情況。

   李保芳時代的茅臺，是用真刀真槍在革命，打破了茅臺依賴經(jīng)銷商的傳統(tǒng)銷售模式。

   而如今，茅臺正處于改革的關鍵時期。李保芳留給繼任者的是一個頗具挑戰(zhàn)的局面。

   盡管茅臺集團的業(yè)績已經(jīng)邁過千億營收門檻，但增速比起之前有所放緩�！睹┡_集團2020年工作報告》顯示，茅臺集團2019年全年完成營業(yè)收入1003億元，同比（較上年同期）增長17%，而2018年，茅臺集團全年完成營業(yè)收入859億元，同比增長29.5%。

茅臺酒生產(chǎn)工廠，圖源貴州茅臺官微

   茅臺集團旗下上市公司貴州茅臺酒股份有限公司，增速也未達到外界期待。

   今年1月2日，貴州茅臺酒股份有限公司發(fā)布了生產(chǎn)經(jīng)營情況公告，2019年度實現(xiàn)營業(yè)總收入885億元左右，同比增長15%左右，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤405億元左右，同比增長15%左右。

   值得注意的是，貴州茅臺在2017年、2018年，營收增速分別是49.81%和26.49%，凈利潤增速分別是61.97%和30.00%。

   由于營收和凈利潤增速均未達到外界預期，公告發(fā)布當天，貴州茅臺開盤后大跌，跌幅一度達到5.6%，最終收盤報1130元，跌幅4.48%，市值蒸發(fā)超600億元。

   李保芳在今年1月2日的茅臺集團工作會上表示，作為一家“千億級”企業(yè)，寄望于長期保持30%左右的增速，既不理性、不現(xiàn)實，也是不負責任。茅臺需要的是常態(tài)化、可持續(xù)、更健康的發(fā)展，而不是大起大落。

   “不能一味追求高速，更不能搞超出能力范圍的高速，我們不能因為‘無節(jié)制’的增長，給后人留下后遺癥。2020年，夯實基礎更為重要，要保持足夠的清醒和理性，科學謀劃工作�！崩畋７颊f。

   而如今，李保芳卸任，高衛(wèi)東成為新的掌門人，他將執(zhí)行李保芳未完成的計劃，還是將開啟新的變革？