5月26日，愛仕達(dá)(002403.SZ)披露2019年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入35.42億元，同比增長(zhǎng)8.73%，歸母凈利潤(rùn)1.29億元，同比下降13.35%。

   如果剔除5027.47萬元的補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益，公司去年扣非凈利潤(rùn)9472.84萬元，同比下降幅度達(dá)33.58%。

   值得一提的是，這已經(jīng)是公司連續(xù)第3年業(yè)績(jī)下滑了。2017年-2019年，愛仕達(dá)營(yíng)業(yè)收入分別為30.72億元、32.58億元、35.42億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.73億元、1.49億元、1.29億元。營(yíng)收增長(zhǎng)、凈利下降，導(dǎo)致公司的凈利率從2017年的5.62%，下降至2017年的3.64%。

   愛仕達(dá)前身為1978年成立于浙江溫嶺的農(nóng)機(jī)五金修配廠，1986年開始做炊具，1993年成為合資企業(yè)，專業(yè)從事炊具生產(chǎn)，次年更名為愛仕達(dá)，2010年登陸深交所。

   公司近年業(yè)績(jī)下降的主要原因是，核心主業(yè)炊具，營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，盈利能力下降。

   2019年，公司炊具板塊營(yíng)業(yè)收入27.35億元，同比增長(zhǎng)僅4.89%，毛利率41.11%，同比下降0.57個(gè)百分點(diǎn)。2016年-2018年，公司炊具板塊的毛利率分別為43.54%、42.65%、41.68%。

   針對(duì)炊具溢價(jià)空間較小的行業(yè)特點(diǎn)，上市后，公司多措并舉欲提振業(yè)績(jī)：一方面，公司于2011年開啟星時(shí)代戰(zhàn)略，請(qǐng)孫儷代言，廣告砸到全國(guó)各地;另一方面，公司大力開發(fā)電商渠道。

   可以明確的是，即便經(jīng)過多年發(fā)展，公司電商渠道與同行仍然存在相當(dāng)大的差距。截至2020年5月26日下午6點(diǎn)，愛仕達(dá)天貓旗艦店的粉絲58.9萬，而蘇泊爾和九陽(002242.SZ)分別為249萬和240萬。

   2020年初，受疫情影響，居家人員變多，廚房用品消費(fèi)熱情持續(xù)高漲。各大廚房用品上市公司一季度的業(yè)績(jī)，較往年春節(jié)消費(fèi)旺季雖也有下滑，但整體變動(dòng)幅度不大。

   但因?yàn)閻凼诉_(dá)電商渠道不夠給力，公司一季度直接陷入虧損。2020年Q1，公司營(yíng)業(yè)收入4.68億元，同比下降45.60%，歸母凈利潤(rùn)-3329.05萬元，同比下降168.87%。

   中國(guó)炊具行業(yè)雙巨頭，蘇泊爾(002032.SZ)和愛仕達(dá)，不約而同在新世紀(jì)初涉足廚房小家電領(lǐng)域。

   打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)、看好廚房小家電的消費(fèi)趨勢(shì)，以及同一場(chǎng)景下的順其自然多元化，成為炊具企業(yè)大舉進(jìn)軍廚房小家電的主要原因。

   如今，蘇泊爾已經(jīng)成為廚房小家電巨頭之一，2019年?duì)I業(yè)收入逼近200億元大關(guān)，其中廚房小家電占的占比接近7成;而在2010年，該公司廚房小家電營(yíng)業(yè)收入27.29億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例不到50%，炊具才是業(yè)績(jī)擔(dān)當(dāng)。

   2010年，愛仕達(dá)廚房小家電營(yíng)業(yè)收入1.20億元，占公司營(yíng)業(yè)的5.91%;2019年，該板塊營(yíng)業(yè)收入4.44億元，占比12.54%。

   公司曾寄希望于廚房小電器，但發(fā)展速度低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。整體而言，公司的廚房小家電轉(zhuǎn)型并不突出，如今業(yè)績(jī)?nèi)匀恢囟纫蕾嚧毒摺?/span>

   近年，愛仕達(dá)在炊具和廚房小家電兩大業(yè)務(wù)之外，開辟了第三塊業(yè)務(wù)——機(jī)器人。

   2017年，上海愛仕達(dá)機(jī)器人有限公司設(shè)立，隨后孵化出愛仕達(dá)智能科技等主體。2019年，公司完成對(duì)浙江錢江機(jī)器人有限公司的收購(gòu)，90%股權(quán)對(duì)價(jià)1.37億元。

   啟信寶顯示，公司機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)，還包括江宸智能(835027.OC)、意歐斯(831758.OC)等公司的股權(quán)。公司與吉利集團(tuán)同為意歐斯的二股東。

   目前，公司旗下多家機(jī)器人企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)入穩(wěn)定商業(yè)化階段，但整體規(guī)模仍然較小。2019年，公司機(jī)器人板塊的營(yíng)業(yè)收入3.48億元，同比增長(zhǎng)31.33%，毛利率24.95%，同比增長(zhǎng)4.44個(gè)百分點(diǎn)。公司旗下幾家主要的機(jī)器人公司，目前仍然處于整體虧損之中。

   核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、盈利能力下滑，新業(yè)務(wù)處于投入期，第三次創(chuàng)業(yè)的愛仕達(dá)，仍然處在轉(zhuǎn)型陣痛之中。

   近日，市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布的公告顯示，因質(zhì)量問題，愛仕達(dá)召回2015年4月至2016年11月期間生產(chǎn)的“愛仕達(dá)”牌AW-1539S型號(hào)電熱水壺，涉及數(shù)量1844件。

   可謂，漏屋偏逢連夜雨。