在閉園107天后，上海迪士尼將在5月11日重新開園。

　　宣布開園后，首日門票在網上被瞬間秒光。這對于因新冠疫情導致最新財季損失14億美元利潤的迪士尼而言，多少是個樂觀的消息。

　　通過五一期間的出游數據可以看到，消費者在過去一段時間的出游需求被抑制。新旅界創(chuàng)始人兼CEO李陽預計，上海迪士尼重新開放后，游客中一定比例為周邊游消費者，跨省游旅客出游還會受到抑制。

　　目前以控制入園人數來恢復運營的上海迪士尼，未來究竟能挽回多少損失？面對疫情期間重啟開放更早的本土主題公園，上海迪士尼還能否雄踞一方？

　　主題公園利潤下滑58%

　　從華特迪士尼公司的歷年營收數據來看，包含迪士尼樂園在內的公園和度假村業(yè)務收入占比較為穩(wěn)定，一直維持在30%左右。疫情期間迪士尼樂園的關閉對其營收造成了極大影響。

　　李陽認為，迪士尼樂園在疫情爆發(fā)前日均接待3萬余人次，該經營成本日常持平，由于重開后人流量減少，收入隨之下降，因此利潤空間也會被擠壓。

　　近五年迪士尼的營業(yè)收入持續(xù)上升，但持續(xù)經營凈收入卻在2019財年有所下降。按照華特迪士尼公司2019財年數據計算，其位于亞洲和法國的四個迪士尼樂園僅占主題公園總收入的19.56%。

　　因此，依靠上海迪士尼開園來提振主題公園業(yè)務整體營收的想法并不現(xiàn)實。

　　在2019財年中，華特迪士尼公司將“體驗和產品”收入劃歸到了公園和主題樂園業(yè)務的收入中，該板塊業(yè)務的收入占比達到了37%。

　　網絡媒體業(yè)務在與公園、體驗和產品業(yè)務的收入占比不相上下，在所有收入中占比達到35%。在最新財報里，這一業(yè)務利潤上漲了7%。而“公園、體驗和產品”業(yè)務營業(yè)收入下降了約10億美元，利潤下滑58%。

　　李陽認為，華特迪士尼發(fā)力流媒體業(yè)務，原因在于主題樂園的利潤增長空間有限。疫情沖擊讓華特迪士尼更加意識到，依賴線下消費的業(yè)態(tài)可能會有比較高的風險性。流媒體業(yè)務并不依賴線下的消費場景，在5G等新技術推出后，人們線上消費的意愿增強，可能會進一步拉動流媒體業(yè)務的增長。

　　在華特迪士尼公司2019財報中，盡管主題公園門票收入全年增長5%，但也出現(xiàn)入園率走低情況。由于平均票價上漲，門票收入增長8%，但該部分被入園率下降和不利的外匯影響分別抵消了2%和1%。財報指出，入園率下降是由于上海迪士尼樂園的入園人數減少，進入美國國內迪士尼主題公園的人數與前一年相當。

　　上海迪士尼入園人數下降也在財報中首次提及。

　　2017年，其財報曾顯示，因為上海迪士尼度假區(qū)的開業(yè)，部分抵消了巴黎迪士尼樂園和香港迪士尼樂園入園率的下降，也帶動了其他收入的增長。2018年的財報中，上海迪士尼由于票價偏低，拉低了主題公園票價平均值，這或許是近幾年上海迪士尼票價調高的原因。

　　來自本土主題公園的競爭

　　隨著上海迪士尼的重啟開園，主題樂園等線下業(yè)務重燃希望。但除了要應對生存考驗的自我修復，上海迪士尼同樣要面臨本土主題公園的激烈競爭。

　　與迪士尼相比，國內本土企業(yè)的靈活度更高。雖然同受疫情影響，本土主題公園恢復開放的時間卻要早得多。3月18日，長沙方特東方神畫恢復開園，成為華強方特旗下第一家開園的主題公園。接下來的一個月內，華強方特位于國內的主題公園陸續(xù)開園。

　　4月30日，廣州長隆旅游度假區(qū)與珠海橫琴長隆國際海洋度假區(qū)恢復開放部分園區(qū)，包括廣州長隆野生動物世界、廣州長隆熊貓酒店、珠海長隆海洋王國和珠海長隆企鵝酒店。此外，華僑城開發(fā)的歡樂谷也已部分開放。

　　近年來，隨著國內文旅產業(yè)的蓬勃發(fā)展，以及國外其他主題樂園的入駐，可供游客選擇的主題公園越來越多。迪士尼雖然具有國際知名的獨特IP，但也面臨著競品的不斷挑戰(zhàn)，客流量存在著下降的風險。

　　根據美國主題娛樂協(xié)會與AECOM經濟咨詢團隊聯(lián)合發(fā)布的《2018年主題公園和博物館報告:全球主要景點游客報告》，迪士尼集團的游客量雖然位列第一名，且是第二位的兩倍之多，但增長率僅為4.9%。

　　中國本土主題公園集團華僑城、華強方特和長隆集團游客量相加僅占迪士尼的80%左右，不過增長率較高，分別為15.1%、9.3%和9.6%。

　　在上海除迪士尼之外，可供游客選擇的替代品較多。

　　據不完全統(tǒng)計，目前，僅上海本地就有海昌海洋公園、Hello Kitty主題樂園、小豬佩奇主題樂園、樂高樂園、Discovery主題公園、歡樂谷等多個國內外主題公園項目。在江浙地區(qū)，還有常州環(huán)球動漫嬉戲谷、寧波鳳凰山主題公園等本土主題公園。

　　李陽分析稱，國內游客在獵奇心理消失之后，會選擇性價比更高、交通更為便利的主題樂園，迪士尼IP的吸引力會隨之下降。不過，雖然國內的熊出沒、華強方特、融創(chuàng)樂園等主題公園都在加強IP和文化的建設，但這并非一日之功。

　　與迪士尼先有文化，后建設園區(qū)不同，國內開發(fā)文旅地產的企業(yè)多由傳統(tǒng)房企轉型而來，因此國內地產商開發(fā)的主題樂園往往先推進園區(qū)建設，后續(xù)再去填充文化內容。

　　在李陽看來，本土的主題公園可能會隨著業(yè)態(tài)的不斷創(chuàng)新，管理的逐漸精細化，以及IP和主題文化上的不斷打造，在未來形成很好的市場反饋。如國內本土的長隆旅游度假區(qū)就通過豐富的業(yè)態(tài)，實現(xiàn)了非常好的收益，兩個園區(qū)的入園人數加起來已超過上海迪士尼的規(guī)模。

　　文旅地產將回歸理性

　　飛豬數據顯示，今年五一期間，0-3歲親子游增長77%，00后以超過500%的增速成為旅行消費的新力量。根據休閑度假旅游的出行人員結構來看，以家庭為單位的出游占比較高。而從出游方式上，帶娃游從“周邊遛娃”逐漸向“跟著孩子去度假”轉變，白天打卡親子熱門景區(qū)、夜宿中高檔度假酒店或親子酒店成為熱門搭配。

　　從數據上來看，消費者對于度假配套業(yè)態(tài)有強烈的支付意愿。

　　在上海迪士尼樂園宣布重新開園前，同屬上海迪士尼度假區(qū)的迪士尼小鎮(zhèn)在今年3月就已重新開放，酒店、零售等業(yè)態(tài)部分恢復營業(yè)，在一定程度上減少了迪士尼的經營損失。據李陽分析，景區(qū)度假業(yè)態(tài)增多可能會成為一個趨勢，在開發(fā)過程中，項目周圍會逐漸增加住宿、休閑等更多業(yè)態(tài)，讓大家從跟團游逐漸轉變?yōu)樽择{游、周邊游，可以在園區(qū)周圍停留一到兩天，產生更多的消費，這已成為了目前文旅產業(yè)發(fā)展的趨勢，此次疫情可能會進一步加速這個趨勢。

　　度假配套的多元業(yè)態(tài)給文旅地產運營者帶來更多的可能性，但在當下的國內市場，這類配套設施尚不完善。背后原因則與前幾年文旅地產的“高歌猛進”式發(fā)展有關。

　　2016年，文旅地產開發(fā)熱潮迭起，在上海迪士尼即將開園時，萬達掌門王健林曾揚言要與迪士尼樂園競爭，他戲稱，“迪士尼不該來內地，好虎架不住群狼�！辈贿^不久后，萬達便以轉賣資產的方式退出。2018年10月，融創(chuàng)中國宣布出資62.81億元，收購萬達原文旅集團和13個文旅項目的設計、建設和管理公司。

　　接棒“叫板”迪士尼樂園的是恒大集團。2017年，恒大集團推出“恒大童世界”，宣布該樂園將面向2-15歲的少年兒童。據其財報顯示，恒大童世界是全球唯一的“全室內、全天候、全季節(jié)”大型主題樂園。每個恒大童世界樂園輻射半徑500公里，輻射周邊人口8000萬。

　　目前，15個童世界項目已布局完成，按照目前的建設進度，恒大童世界的開園時間最快也要等到2022年，是否能夠抗衡迪斯尼樂園尚未可知。除此之外，恒大水世界也是恒大文旅產業(yè)布局的重要產品，預計未來三年將在全國布局20–30個。

　　除了少數頭部房企還在深耕文旅地產外，近年來，許多企業(yè)退出了這一賽道，原因是地產的高周轉銷售模式和文旅產業(yè)的長周期經營模式，存在本質差別。

　　面對背靠“文化帝國”的迪士尼樂園，由地產商主導運營的本土主題公園在文化軟實力上很難達到同樣的影響力，但通過不斷優(yōu)化產品設計、提升服務質量、完善配套設施，國內入局者也可以在能力范圍內服務好廣大游客。

　　尾聲

　　比起休閑娛樂場所，迪士尼樂園在人們心中更像是烏托邦式的城市空間。1955年，世界上第一個迪士尼樂園在美國加州打開了大門，落成紀念碑上的文字至今仍被人津津樂道。

　　“所有來到這片樂土的人們：歡迎您。迪士尼就是你們的家園。年長者在此重溫逝去的美好年華……年幼者在此品嘗未來的期許、挑戰(zhàn)�！�

　　那些盛大的花車游行、夜幕降臨時璀璨的煙花表演，構筑的正是這個烏托邦式的夢。國內從業(yè)者的入局時間晚了多年，面對迪士尼樂園這位業(yè)界前輩，需要學習的地方依然很多。規(guī)模和營收的快速擴張固然可喜，可要想撼動迪士尼樂園作為文化地標的地位，還有很長的路要走。

　　迪士尼之后，下一個為眾人造夢的又會是誰？上海迪士尼重新開放后，你會選擇去迪士尼還是本土樂園？歡迎轉發(fā)留言告訴我們。

　　致謝：

　　在本文寫作過程中，感謝新旅界創(chuàng)始人兼CEO李陽提供的文旅地產行業(yè)洞察及獨到見解。

　　參考資料：

　　1.《瘋狂動物城開工 擴建能救上海迪士尼嗎》2019年12月10日 北京商報

　　2.《蔡云：疫情倒逼商業(yè)和文旅地產理性發(fā)展》2020年4月10日 中國網地產