3月12日晚間，湯臣倍健股份有限公司發(fā)布2019年年度報告。

   報告顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.62億元，較去年同期增長20.94%。受Life-Space Group Pty Ltd（以下簡稱“LSG”）商譽及無形資產(chǎn)計提減值的影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.56億元，較上年同期下降135.51%。

   扣除商譽及無形資產(chǎn)計提減值影響后，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.46億元，較去年同期仍保持增長。

   外部壓力激增，2019經(jīng)營業(yè)績未達預(yù)期

   受《電子商務(wù)法》等政策、環(huán)境的影響，2019年LSG業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)較大下滑，公司計提商譽及無形資產(chǎn)減值共計15.7億元，導(dǎo)致2019年經(jīng)營業(yè)績未達預(yù)期。年報中提到，電商法的實施導(dǎo)致部分個人代購商退出，其他代購和經(jīng)銷商為應(yīng)對政策變化所帶來的經(jīng)營風(fēng)險也相應(yīng)減少庫存及交易，對LSG業(yè)務(wù)造成較大的負(fù)面影響。這一期間，公司主動實施了業(yè)務(wù)及組織架構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品優(yōu)化、庫存管理、價格管控等一系列措施，并持續(xù)加大品牌培育以應(yīng)對市場挑戰(zhàn)。2019年LSG面向澳洲本地客戶的銷售保持了平穩(wěn)增長，針對中國跨境平臺業(yè)務(wù)取得了超越行業(yè)的大幅增長。

   同時，湯臣倍健在年報中對2019年所面臨的的國內(nèi)市場環(huán)境進行了討論與分析。2019年，公司面臨較為嚴(yán)峻的外部市場環(huán)境，國家相關(guān)部門對“保健”行業(yè)的整治行動、藥品零售行業(yè)的改革和規(guī)范、《電子商務(wù)法》的實施等因素都增大了市場相關(guān)方的壓力和挑戰(zhàn)，并將在較長期限內(nèi)對行業(yè)持續(xù)產(chǎn)生影響。

   公司增長動能穩(wěn)健，國內(nèi)主業(yè)表現(xiàn)良好

   盡管國內(nèi)市場出現(xiàn)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，公司主營業(yè)務(wù)在上一年度仍然保持了高于行業(yè)的增長。

   年報顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.62億元，同比增長超過兩成。主業(yè)增長穩(wěn)健，其中，大單品戰(zhàn)略的“主引擎”效應(yīng)顯著：“健力多”實現(xiàn)營業(yè)收入11.90億元，同比增長約47%；“健視佳”試點區(qū)域擴大至6個重點省份，將視力易疲勞者作為目標(biāo)人群，推動品類擴容。主品牌“湯臣倍健”實現(xiàn)營業(yè)收入32.12億元，同比增長約8%。其中，蛋白粉繼續(xù)保持品類絕對領(lǐng)先地位，有效帶動主品牌在嚴(yán)峻的外部環(huán)境下跨越政策面因素，實現(xiàn)擠壓式增長。歐睿數(shù)據(jù)顯示，2019年我國VDS行業(yè)規(guī)模達1,785億元，同增2.1%。

   渠道方面，2019年公司境內(nèi)營業(yè)收入中，線上渠道約占兩成，同比增長約17%；線下渠道約占八成，同比增長約20%。公司持續(xù)推進電商品牌化戰(zhàn)略及“以用戶為核心”的電商數(shù)字化策略，同時線下不斷加速商超渠道和母嬰渠道建設(shè)，進一步挖掘線下市場機會。其中，專業(yè)孕嬰童營養(yǎng)品牌“天然博士”和“Life-Space”在母嬰渠道有序鋪貨，動銷表現(xiàn)良好，渠道拓展和網(wǎng)點數(shù)量取得進一步增長。

   同時，為進一步促進協(xié)同創(chuàng)新合作、持續(xù)提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，2019年公司與中國科學(xué)院上海營養(yǎng)與健康研究所共建“營養(yǎng)與抗衰老研究中心”，聯(lián)合巴斯夫、恒天然、杜邦營養(yǎng)與生物科技、IFF營養(yǎng)健康等4家全球頂尖原料供應(yīng)商達成合作伙伴關(guān)系，共同開展抗衰老和營養(yǎng)干預(yù)研究。此外，公司在2019年啟動智能工廠建設(shè)，大幅提高人均小時產(chǎn)出及廠房利用率、降低生產(chǎn)周期，并通過持續(xù)開發(fā)透明工廠和營養(yǎng)探索館的名片效應(yīng)，加強消費者教育和市場培育，夯實內(nèi)生性增長基礎(chǔ)，蓄力公司中長期發(fā)展。

   “激活”2020，期待引領(lǐng)行業(yè)恢復(fù)性增長

   對于今年的行業(yè)環(huán)境，公司在年報中作出了評估，并提出系統(tǒng)化的應(yīng)對策略。在嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，公司將繼續(xù)堅定實施消費者健康的大戰(zhàn)略舉措和布局。

   湯臣倍健董事長在致投資者的信《拿著舊地圖永遠找不到新大陸》中亦表示，將以“激活”為關(guān)鍵詞，持續(xù)激活品牌與業(yè)務(wù)，以期引領(lǐng)全行業(yè)實現(xiàn)恢復(fù)性增長。他提到，“第一是激活人。第二是重新激活中國VDS業(yè)務(wù)，公司必須從 ‘?dāng)D壓性增長’走向‘引領(lǐng)VDS全行業(yè)的恢復(fù)性增長’。第三是重新激活Life-Space并購業(yè)務(wù)。‘不經(jīng)歷危機就不會有抗體’，至低點，再出發(fā)。第四是持續(xù)激活品牌力，加大對品牌資產(chǎn)的投資，就是加大對未來的投資�！�

   2020年，公司將以“四大單品+兩大形象產(chǎn)品+1個明星產(chǎn)品”多品種全線出擊，采取激進的核心市場策略，激活整個VDS業(yè)務(wù)，做大市場蛋糕。其中，公司將在已有三大單品基礎(chǔ)上，推出儲備大單品面向護肝市場，并依托稀缺批文、復(fù)方配方的獨特優(yōu)勢，在五大重點省份重點推動，開拓護肝藍海市場。

   同時，將在今年啟動經(jīng)銷商裂變計劃，在VDS業(yè)務(wù)中建立主業(yè)、健力多、“Life-space”三大獨立的經(jīng)銷商體系，以配合多品種全線出擊的市場策略，支持未來多個大單品運營及新品牌、新品類的長期發(fā)展。此外，公司正式啟動OTC項目，聚焦發(fā)展胃腸道用藥核心大品類，切入消費者健康領(lǐng)域新賽道。

   如何重新激活“Life-Space”的品牌業(yè)務(wù)，也在報告中被重點提及。其表示，在中國市場，公司將以“健力多”的高度全力打造“Life-Space”國內(nèi)產(chǎn)品，繼續(xù)加大市場投入力度；并依托今年1月取得的“l(fā)ife.space®益生菌粉”保健食品注冊批文豐富產(chǎn)品矩陣，加速渠道滲透和終端覆蓋。在澳洲市場，公司將因應(yīng)市場變化，加快代購渠道整合和澳洲出口經(jīng)銷商的優(yōu)化，不斷加大跨境電商平臺的資源投入，建立中國跨境平臺的經(jīng)銷商矩陣，主動出擊、管理“Life-Space”對中國的出口業(yè)務(wù)。

   “短期看到的都是波動性和不確定性，拉長時間軸才能看清大趨勢”，湯臣倍健董事長在公開信中表示，無論是從健康中國2030國家戰(zhàn)略指引，還是行業(yè)滲透率和人均消費金額，中國VDS行業(yè)仍存在巨大的增長空間。同時，他也坦言“這是個多變的時代”， 然而“動蕩時代，動蕩本身不可怕，可怕的是延續(xù)過去的邏輯。新20年代，公司將以變應(yīng)變、以速度應(yīng)變。”

   目前，公司正在進一步占位優(yōu)異賽道，并采取充分應(yīng)對措施逐步解決挑戰(zhàn)，未來前景值得期待。