10月29日晚，三只松鼠發(fā)布2019年三季報(bào)，今年第三季度，該公司凈利潤下滑50.95%，受到市場關(guān)注。

　　記者注意到，不僅是三只松鼠，今年前三季度，多家零食企業(yè)營收增速放緩，好想你、來伊份等第三季度的凈利潤也出現(xiàn)了不同程度的下滑。

　　小零食不好賣了？

　　01 三只松鼠第三季度凈利腰斬

　　10月29日晚，三只松鼠發(fā)布2019年三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.15億元，同比增長43.79%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)2.96億元，同比增長10.40%。今年第三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.03億元，同比增長53.24%，但凈利潤卻腰斬，較上年同期下滑50.95%，最終錄得2921萬元。

　　三只松鼠方面曾在業(yè)績預(yù)告中解釋稱，2019年前三季度，公司經(jīng)營業(yè)績同比增長，原因在于今年公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長;而第三季度經(jīng)營業(yè)績較同比減少，則是因?yàn)檎�府補(bǔ)助較去年同期減少4403.53萬元。

　　對此，民生證券分析師于杰指出，若剔除上年同期政府補(bǔ)貼影響，可比口徑下，三只松鼠今年前三季度凈利潤同比增長25.93%、第三季度凈利潤同比增長10.09%，基本符合預(yù)期。

　　公開資料顯示，三只松鼠創(chuàng)辦于2012年，是一家純互聯(lián)網(wǎng)零食品牌，旗下產(chǎn)品覆蓋堅(jiān)果、干果、果干、花茶等多個(gè)品類，在年輕消費(fèi)群體中具有較高知名度。

　　今年7月份，三只松鼠正式在A股上市。招股書顯示，三只松鼠本次發(fā)行價(jià)為14.68元，募集資金6.02億元，擬用于全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、供應(yīng)鏈體系升級項(xiàng)目和物流及分裝體系升級項(xiàng)目。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上市后，三只松鼠連收10個(gè)漲停，股價(jià)最高沖至81.50元/股。

　　三季報(bào)發(fā)布后，三只松鼠股價(jià)受到了一定影響。中新經(jīng)緯記者注意到，10月30日開盤后，三只松鼠股價(jià)跌幅一度達(dá)3%，之后才有所拉升，最終報(bào)收69.44元/股，上漲7%。

　　于杰提到，從中長期看，我國零食行業(yè)還有較大發(fā)展空間，而三只松鼠作為業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)，或?qū)⑾硎艿郊�中度提升的紅利。不過，投資者仍需警惕行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇、食品質(zhì)量安全問題、原材料價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。

　　02 這些零食企業(yè)的三季報(bào)也不好看

　　事實(shí)上，不只是三只松鼠，其他小零食企業(yè)的三季報(bào)也不好看。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，三只松鼠、鹽津鋪?zhàn)�、好想你、洽洽食品�?家小零食企業(yè)已發(fā)布2019年三季報(bào)。中新經(jīng)緯記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年前三季度，多家小零食企業(yè)營收增速放緩，其中包括好想你、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪?zhàn)?有友食品今年前三季度的營收更是較上年同期出現(xiàn)了12.96%的下滑。

▲6家小零食企業(yè)三季報(bào)業(yè)績對比

　　而單就第三季度而言，三只松鼠凈利潤腰斬，來伊份、好想你的凈利潤也分別下滑24.58%、13.72%。不僅如此，好想你今年第三季度的扣非凈利潤還較上年同期大跌245.11%，為-999萬元。

　　招商證券指出，根據(jù)公司反饋，今年第三季度，百草味收入業(yè)績同比增長逾30%，環(huán)比提速明顯;好想你本部實(shí)現(xiàn)收入2.1億元，同比下降10%，下滑幅度相比上半年有所放緩，業(yè)績方面預(yù)計(jì)仍然虧損，期待后續(xù)逐步調(diào)整到位。

　　值得一提的是，國內(nèi)小零食企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)正在加劇，一方面是如何跟上行業(yè)快速發(fā)展的腳步，另一方面則是如何在激烈的市場競爭中脫穎而出。

　　數(shù)據(jù)顯示，2006年-2016年，我國零食行業(yè)的總產(chǎn)值由4240.36億元增長至2.22萬億元，增長幅度達(dá)422.51%，預(yù)計(jì)到2020年，零食行業(yè)總產(chǎn)值將接近3萬億元。面對這樣一塊巨大“蛋糕”，各企業(yè)紛紛搶食，競爭加劇。

　　“零食行業(yè)門檻較低，難免會(huì)出現(xiàn)各種各樣的問題，包括同質(zhì)化、食品安全問題等。隨著行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，一些中小企業(yè)很可能會(huì)被淘汰或被吞并，零食行業(yè)或?qū)⒂瓉硪惠喯磁啤！币晃皇称沸袠I(yè)人士向中新經(jīng)緯分析稱。

　　國金證券分析師唐川也曾提到，短期內(nèi)，各企業(yè)將享受我國零食行業(yè)增長紅利共同成長，而從中長期來看，渠道張力更大、新品運(yùn)作能力更強(qiáng)的企業(yè)則更具競爭力。