一、存量商業(yè)項(xiàng)目的租金及價(jià)格確定方式

　　一）商業(yè)地產(chǎn)中的租金主要分為三類(lèi)

　　1、固定租金模式；

　　2、提成租金（也稱(chēng)為：扣率租金、扣點(diǎn)租金或抽成租金）；

　　3、固定租金+提成租金模式；

　　4、此三類(lèi)模式適用于多數(shù)商場(chǎng)形態(tài)，但適用的條件不同，比如零售類(lèi)業(yè)態(tài)在運(yùn)營(yíng)方式上均存在這三種模式。主力店以提成租金模式居多，而生活服務(wù)、娛樂(lè)休閑類(lèi)則以采用固定租金模式居多，餐飲服務(wù)類(lèi)以前以固定租金模式為主，這兩年也有很多家采用固定租金+提成租金模式的；需要說(shuō)明的是這些方法不是一成不變，會(huì)根據(jù)商場(chǎng)受到市場(chǎng)的追捧程度而進(jìn)行調(diào)整。

　　二）如何進(jìn)行租金定價(jià)？

　　1、前提：對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)確認(rèn)知

　　租金不是固定不變的，這個(gè)取決于項(xiàng)目所有權(quán)人對(duì)自身項(xiàng)目準(zhǔn)確市場(chǎng)認(rèn)知后才能后做好租金定價(jià)，不能脫離事實(shí)基礎(chǔ)。所以一定要先考慮本地區(qū)及本商圈商業(yè)發(fā)展水平，商業(yè)地產(chǎn)比拼的是項(xiàng)目地段，更是對(duì)于一座城市中商圈價(jià)值的認(rèn)定�？缮倘σ卜譃楹芏喾N，比如增量商圈、穩(wěn)定商圈、塌陷商圈等形態(tài)。

　　1）增量商圈是指商圈已形成，且客流、市場(chǎng)在不斷增加的商圈。比如北京的CBD區(qū)域，隨著寫(xiě)字樓、商場(chǎng)等項(xiàng)目的不斷增加，以及人口的不斷集中，導(dǎo)致商圈還處于增長(zhǎng)中，在此類(lèi)的商圈中的商業(yè)需求仍不斷的被制造出來(lái)。舉例來(lái)說(shuō)，在此情形的商圈中，由于人口導(dǎo)入后，餐飲需求會(huì)持續(xù)旺盛，所以租金仍然有增長(zhǎng)性。　　

　　2）穩(wěn)定商圈中是指地塊區(qū)域已近飽和狀態(tài)，貿(mào)然再加入商業(yè)項(xiàng)目會(huì)造成商圈內(nèi)商業(yè)生態(tài)的波動(dòng)情形。在此類(lèi)商圈中的經(jīng)營(yíng)壓力非常大，需要比拼項(xiàng)目的硬件因素（如空間、動(dòng)線、環(huán)境等），也需要比拼軟件因素（如調(diào)性、品牌、運(yùn)營(yíng)等），這會(huì)直接使得租金難以快速增長(zhǎng)，反而可能會(huì)加大運(yùn)營(yíng)成本。但此種商圈的好處是租金長(zhǎng)期利益可見(jiàn)且比較穩(wěn)定，非常適合進(jìn)行項(xiàng)目進(jìn)行金融化測(cè)算。

　　3）塌陷商圈是指由于某種原因?qū)е律倘ξ�縮或衰退，在這種商圈中一定會(huì)存在惡性競(jìng)爭(zhēng)、持續(xù)衰落的情況。一旦增加有新項(xiàng)目，便會(huì)使得整個(gè)商圈中類(lèi)似項(xiàng)目中的商戶(hù)盈收下滑，此時(shí)別說(shuō)漲租金了，能維持租戶(hù)不走就已是很優(yōu)秀的業(yè)績(jī)。

　　2、租金的定價(jià)因素及方式

　　商圈內(nèi)租金并不是一種線性關(guān)系（說(shuō)明：浙江大學(xué)聶沖博士在其博士論文《購(gòu)物中心商鋪?zhàn)饨鹞⒂^決定因素與租戶(hù)組合實(shí)證研究》第4．3．3模型的估計(jì)方法和識(shí)別中認(rèn)為“線性關(guān)系很強(qiáng)”，我個(gè)人并不認(rèn)同），不存在你有項(xiàng)目就能掙錢(qián)的情形，那是住宅地產(chǎn)，不是商業(yè)地產(chǎn)。

　　1）應(yīng)考慮承租人的價(jià)值認(rèn)知和心理價(jià)位

　　首先承租人會(huì)考慮目標(biāo)項(xiàng)目整體區(qū)域內(nèi)的商業(yè)租金價(jià)格水平，一般考慮的半徑會(huì)在周邊兩公里以?xún)?nèi)。然后承租人會(huì)根據(jù)自身需求以及項(xiàng)目契合性來(lái)參考類(lèi)比項(xiàng)目?jī)r(jià)格，以明確自身的租金承受能力（不差錢(qián)的品牌主力店屬于另外一種情形，畢竟業(yè)主會(huì)給裝補(bǔ)嘛）。最后是考慮承租人行業(yè)的實(shí)際承租能力，對(duì)自身項(xiàng)目租金價(jià)格進(jìn)行合理把控。

　　2）考慮到自身項(xiàng)目的成本

　　A、自身成本：

　　a自身設(shè)置商業(yè)公司的人員成本；b招商\推廣\運(yùn)營(yíng)成本；c競(jìng)品對(duì)手的各樓層租金水平；d項(xiàng)目變動(dòng)成本、固定成本、各種稅費(fèi)、資產(chǎn)折舊和其它不可預(yù)見(jiàn)的費(fèi)用等；e項(xiàng)目回報(bào)率

　　B、其他需考慮較大的費(fèi)用

　　a應(yīng)考慮掉鋪率場(chǎng)地盈收預(yù)算的沖抵；b應(yīng)考慮3個(gè)月免租期（通常為3個(gè)月）沖抵；c工程改造分?jǐn)偅?/span>

　　3）租金定價(jià)方式

　　A、競(jìng)品調(diào)研估值

　　對(duì)自身項(xiàng)目周邊的同類(lèi)競(jìng)品商業(yè)概況去類(lèi)推估值以供參考。通常會(huì)對(duì)競(jìng)品目標(biāo)租金水平對(duì)比分析，以及不同行業(yè)承受租金水平及承租面積對(duì)比分析等，結(jié)合自身項(xiàng)目商戶(hù)組合布局租金條件的制訂、各樓層商戶(hù)組合布局及業(yè)種分配比例、各樓層商戶(hù)目標(biāo)客戶(hù)、確定租賃條件的制訂，最終確定各樓層的租金方案。這種方式最是簡(jiǎn)單粗暴，但是也是最省錢(qián)的。

　　B、通過(guò)營(yíng)業(yè)額進(jìn)行反推

　　一般采用運(yùn)用此種方法的前提是要了解各個(gè)業(yè)態(tài)的承租水平，或者依據(jù)業(yè)態(tài)的毛利水平，估計(jì)該類(lèi)業(yè)態(tài)的承租水平。這種方式對(duì)于經(jīng)營(yíng)者要求較高，且要求有著明確人的市場(chǎng)價(jià)值判斷，好處是比較準(zhǔn)確。

　　通用公式：

　　年租金=年?duì)I業(yè)額*承租水平

　　租金單價(jià)=年租金/12/30/租賃面積

　　注：餐飲類(lèi)中快餐承租水平較高，一般為營(yíng)業(yè)額的8%-12%；大型餐飲承租水平略低于快餐類(lèi)，約為營(yíng)業(yè)額的7%-8%；影院娛樂(lè)類(lèi)：依據(jù)影院的營(yíng)業(yè)額分配，一般毛利水平在30%左右，承租水平約占影院票房的15%；KTV的承租水平一般較低，租金占營(yíng)業(yè)額比例約在3%-5%左右；超市：為營(yíng)業(yè)額的2%-3%左右，因超市毛利較低；服裝零售類(lèi)：零售業(yè)態(tài)屬高毛利業(yè)態(tài)，毛利水平一般在20%-30%，因此承租水平也較高，約為營(yíng)業(yè)額的12%-17%；C、請(qǐng)第三方公司合作進(jìn)行測(cè)算推導(dǎo)其實(shí)他們也大多數(shù)用的是上述方法。

　　二、租金定價(jià)的驗(yàn)證

　　一）先測(cè)算經(jīng)過(guò)估算后的租金，推算出年度總收入

　　年度總收入=年租金收入（項(xiàng)目總投資×%，一般為8%-12%）+固定成本（如：人力、行政、財(cái)務(wù)、物管、資產(chǎn)折舊等）+變動(dòng)成本（如：營(yíng)運(yùn)、招商、市場(chǎng)推廣費(fèi)8%）+各種稅費(fèi)(如所得稅、房產(chǎn)稅、租賃稅等)+資產(chǎn)折舊（如：工程改造分?jǐn)傎M(fèi)）+年度掉鋪率20%-30%，公式為：年租金收入×（1+20%）；+3個(gè)月免租期，公式為：（年租金收入/12）×3；+前期開(kāi)辦分?jǐn)傎M(fèi)等+其它費(fèi)用等然后設(shè)定樓層租金系數(shù)，測(cè)算樓層租金占百分比：

　　最后與市場(chǎng)調(diào)研租金水平進(jìn)行對(duì)比，并判斷自身項(xiàng)目租金是否合理。

　　二）估算未來(lái)十年或二十年的項(xiàng)目租金收益

　　商業(yè)地產(chǎn)中的可變量因素由于實(shí)在太多，所以一種方法并不能代表全部。租金雖然重要，但更重要的是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)因素。一個(gè)好的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目能夠保持租金的合理增長(zhǎng)，在前期是取決于項(xiàng)目位置、規(guī)劃和人口，但后期一定是被項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力所左右。而這卻是目前國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)中最不被看重的決定性因素，因?yàn)闆](méi)有好的運(yùn)營(yíng)，漲租時(shí)可能會(huì)被商戶(hù)踢出門(mén)哦。