近日，中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)與《聯(lián)商網(wǎng)》分別公布了2017中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)榜和2017中國(guó)零售上市公司百?gòu)?qiáng)榜，主要家電零售商均榜上有名。

　　根據(jù)2017年零售上市公司百?gòu)?qiáng)榜統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)125家零售上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20230.10億元，凈利潤(rùn)1320.81億元（未計(jì)入屈臣氏中國(guó)的凈利潤(rùn)）。其中5家家電零售商總營(yíng)收為2819.68億元，占總榜比重為13.94％；凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)38.76億元，占總榜比重為2.93％。

　　5家家電零售商近三年來(lái)總營(yíng)收：

　　5家家電零售商近三年來(lái)總凈利潤(rùn)：

　　從近三年數(shù)據(jù)來(lái)看，5家家電零售商總營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)。但仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)， 國(guó)美零售與蘇寧易購(gòu)之間的差距越來(lái)越大，在2017中國(guó)零售上市公司百?gòu)?qiáng)榜中，國(guó)美零售總體排名跌出前五陣營(yíng)，營(yíng)收不足千億，甚至出現(xiàn)大幅度虧損。榜單數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1879億元，同比增26.48％；國(guó)美零售營(yíng)收為715億，凈利潤(rùn)為負(fù)4.5億元，同比下滑238.40％。從營(yíng)收上看，國(guó)美零售營(yíng)收僅占到蘇寧易購(gòu)38％，不到五分之二。

　　在這5家上市的家電零售商中，還有一家國(guó)美系企業(yè)“國(guó)美通訊”，由原三聯(lián)商社變更而來(lái)。即使算上國(guó)美通訊業(yè)績(jī)，國(guó)美零售與蘇寧易購(gòu)營(yíng)收還是相差千億級(jí)別，達(dá)到1142億元，凈利潤(rùn)更是相差46.51億元。

　　昔日的家電零售雙雄為何差距越來(lái)越大，我們從雙方近三年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)、線上業(yè)務(wù)占比、門(mén)店數(shù)量等四個(gè)方面進(jìn)行對(duì)比。

　　營(yíng)收

　　從營(yíng)收上看，國(guó)美零售與蘇寧易購(gòu)的差距逐漸拉大。蘇寧易購(gòu)營(yíng)收近三年來(lái)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，從2015年的1355.48億元增加至2017年的1879億元。國(guó)美電器2017年?duì)I收出現(xiàn)下滑，同比減少51.95億元。

　　蘇寧公告顯示，2017年業(yè)績(jī)是其自2009年開(kāi)啟互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型以來(lái)業(yè)績(jī)最好的一年。2017年蘇寧在零售業(yè)態(tài)創(chuàng)新、全渠道建設(shè)方面已進(jìn)入快速?gòu)?fù)制階段，形成了包括蘇寧易購(gòu)云店、蘇寧極物、蘇寧小店等在內(nèi)的智慧零售業(yè)態(tài)產(chǎn)品族群。

　　國(guó)美雖然也在智慧化轉(zhuǎn)型方面發(fā)力，提出“共享零售”模式，進(jìn)入“家+生活”市場(chǎng)，不過(guò)效益尚未顯現(xiàn)。國(guó)美把2017年?duì)I收下滑原因主要?dú)w咎于“改革”，電商業(yè)務(wù)進(jìn)入線上線下融合階段，從而導(dǎo)致電商自營(yíng)銷售收入有所下滑。

　　凈利潤(rùn)

　　除了營(yíng)收外，國(guó)美零售與蘇寧易購(gòu)凈利潤(rùn)之間的差距也越來(lái)越大。從財(cái)報(bào)上看，國(guó)美零售的盈利能力一直在下降，從2015年的凈利潤(rùn)12.08億到2017年實(shí)現(xiàn)虧損4.5億元。反觀蘇寧在經(jīng)歷2016年的小幅度下跌后，猛增至2017年的42.13億元。

　　2016年，國(guó)美零售曾進(jìn)行上百家主力門(mén)店改造，按照國(guó)美零售CFO方巍說(shuō)法，每家店平均改造費(fèi)用在500多萬(wàn)。對(duì)于利潤(rùn)連續(xù)下跌，國(guó)美零售把主要原因歸咎于門(mén)店改造。方巍曾表示，利潤(rùn)問(wèn)題主要是因?yàn)楦脑扉T(mén)店的營(yíng)收減少，造成國(guó)美毛利率有壓力。到了2017年，國(guó)美零售利潤(rùn)虧損達(dá)4.5億元，這次國(guó)美零售將原因歸因于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目虧損，具體來(lái)說(shuō)是國(guó)美零售商譽(yù)減值2.15億元、長(zhǎng)期資產(chǎn)減值3.74億元、債券利息支出5.97億元。

　　另外了解到，蘇寧內(nèi)部從幾年前已經(jīng)不把國(guó)美作為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)看待，它的重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了京東。

　　線上業(yè)務(wù)

　　從線上業(yè)務(wù)上看，根據(jù)國(guó)美2017年年度財(cái)報(bào)顯示，2017年國(guó)美線上線下GMV（成交金額包括：付款金額和未付款）取得1338億元，其中線上480億、線下858億，同比增長(zhǎng)20％�？此乒怩r奪目，但如果注意到國(guó)美的老對(duì)手蘇寧，同期全渠道GMV 2432億元，增長(zhǎng)29.08％，那么國(guó)美的GMV增速足足落后老對(duì)手近10個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體來(lái)看，蘇寧線上GMV 1267億元，增長(zhǎng)57.37％，線下GMV 1165億元，增長(zhǎng)7.98％。與之相比，國(guó)美少的可憐。而自2009年蘇寧以700億銷售收入超過(guò)國(guó)美后，國(guó)美的銷售收入在400-500億水平徘徊了數(shù)年。2017年，蘇寧實(shí)現(xiàn)收入1879億，同比增長(zhǎng)26.47％。國(guó)美卻只有716億，同比下滑6.86％。在頭部企業(yè)兩位數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)候，營(yíng)收出現(xiàn)下滑，客流量越來(lái)越少，是否意味著國(guó)美正在走下坡路？

　　門(mén)店數(shù)量

　　與蘇寧易購(gòu)門(mén)店突飛猛進(jìn)不同，國(guó)美零售門(mén)店一直處于放緩的狀態(tài)。經(jīng)歷了2016年的門(mén)店改造升級(jí)，國(guó)美2017年門(mén)店數(shù)降至1604家。蘇寧則在加速布點(diǎn)，門(mén)店數(shù)是2016年的2.38倍，是國(guó)美的2倍有余。

　　如今，蘇寧易購(gòu)和國(guó)美零售都在推進(jìn)門(mén)店互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型。不過(guò)，國(guó)美零售2017年1604家門(mén)店中，僅有38家門(mén)店引入加家裝場(chǎng)景，智慧社區(qū)店、無(wú)人店尚未成型。國(guó)美零售稱未來(lái)三年預(yù)計(jì)鋪設(shè)3000家縣域店，而蘇寧易購(gòu)則表示未來(lái)三年將開(kāi)出包括蘇寧易購(gòu)云店、蘇寧小店等在內(nèi)的15000家互聯(lián)網(wǎng)門(mén)店。

　　轉(zhuǎn)型競(jìng)速

　　家電市場(chǎng)曾經(jīng)存在著“美蘇爭(zhēng)霸”的局面，國(guó)美零售和蘇寧易購(gòu)一時(shí)風(fēng)光無(wú)限，不過(guò)家電賣(mài)場(chǎng)的美好光景轉(zhuǎn)瞬即逝。

　　新零售背景下，傳統(tǒng)家電零售商融合與變革加速。以五星電器為例，通過(guò)與京東達(dá)成無(wú)界零售戰(zhàn)略合作，發(fā)力家居品牌星格瑪以及生活提案店五星集家等進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。國(guó)美零售與蘇寧易購(gòu)也走出了不同路徑。

　　國(guó)美零售提出了共享零售模式和家·生活整體解決方案，從傳統(tǒng)電器向家居、家裝、家服務(wù)、百貨、金融等多個(gè)領(lǐng)域縱深。所謂共享零售是指利用“社交+商務(wù)+利益共享”玩法，以GOME APP為載體，實(shí)現(xiàn)零售各環(huán)節(jié)打通。此外，國(guó)美還轉(zhuǎn)型“家·生活”服務(wù)商，瞄準(zhǔn)10萬(wàn)億級(jí)的泛家居市場(chǎng)。

　　蘇寧易購(gòu)智慧零售模式經(jīng)過(guò)多年探索，已進(jìn)入快速發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)由家電3C店向母嬰、超市、社區(qū)便利店等全品類發(fā)展。在零售業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，蘇寧延伸了物流、金融業(yè)務(wù)。在店面互聯(lián)網(wǎng)化及數(shù)據(jù)化建設(shè)上，運(yùn)用“千里傳音”、“店+、“金礦”等數(shù)據(jù)營(yíng)銷產(chǎn)品提高坪效。

　　此外，在渠道下沉方面，蘇寧易購(gòu)打造了“零售云”平臺(tái)，瞄準(zhǔn)農(nóng)村市場(chǎng)，國(guó)美零售則把發(fā)力縣域店作為渠道下沉的重要策略。

　　而為了突出各自主業(yè)，國(guó)美電器和蘇寧云商先后更名為國(guó)美零售和蘇寧易購(gòu)。

　　在聯(lián)商高級(jí)顧問(wèn)團(tuán)成員王國(guó)平看來(lái)，中國(guó)的家電行業(yè)主要經(jīng)歷了三輪行情：地段之爭(zhēng)、流量之爭(zhēng)與滲透之戰(zhàn)。

　　第一輪是地段之爭(zhēng)。黃光裕與張近東之戰(zhàn)集中在第一輪，通過(guò)線下瘋狂開(kāi)店，做大渠道，影響價(jià)格，解決家電價(jià)格過(guò)高痛點(diǎn)，服務(wù)于消費(fèi)者。

　　第二輪是流量之爭(zhēng)。流量快速?gòu)木�下往線上轉(zhuǎn)移，取代了原先地段決定勝敗手模式。黃陳（國(guó)美創(chuàng)始人黃光裕與原國(guó)美董事局主席陳曉）之爭(zhēng)后，國(guó)美基本等于缺席這類戰(zhàn)役，由京東取代國(guó)美與蘇寧大戰(zhàn)。越重視線上流量運(yùn)營(yíng)的越能收割本輪紅利，京東成功實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。國(guó)美與蘇寧的差距，更大程度是線上差距。

　　第三輪是進(jìn)入滲透之戰(zhàn)。線上流量主要來(lái)源于一二三線市場(chǎng)，當(dāng)線上流量越來(lái)越緊張時(shí)，增量取決于對(duì)于一二三線城市的深度鏈接以及三線下城市的滲透率。這種鏈接及滲透對(duì)于網(wǎng)點(diǎn)、日配、倉(cāng)儲(chǔ)等都有較高要求，使得企業(yè)財(cái)務(wù)成本會(huì)相應(yīng)上升。2017年國(guó)美財(cái)報(bào)做虧，其中一部分計(jì)提就是用來(lái)滿足未來(lái)財(cái)務(wù)安排。2017年零售行業(yè)各類微店、小店、新零售門(mén)店等，大部分也基于用來(lái)做鏈接做大滲透率。

　　雖然都在變革，但國(guó)美零售與蘇寧易購(gòu)的差距越來(lái)越明顯，國(guó)美轉(zhuǎn)型之路仍然漫長(zhǎng)，效果還不明顯。如何改變“量跌利虧損”的局面，成為國(guó)美零售接下來(lái)要解決的問(wèn)題。

　　只不過(guò)，留給國(guó)美的時(shí)間還有多久，又有誰(shuí)能夠知道呢？